虑到下半年宏不雅流动性边际或有所收紧

　　持仓偏拥堵是当前最大的挑和，市场层面，国产云厂商比拟海外亦有更充实的CAPEX加码空间，同时国产模子取海外模子差距持续缩小，视频理解取生成融合、言语模子取多模态模子融合、模子持续进修等手艺立异将会持续引领模子立异趋向。认为AI财产进展处于晚期阶段，AI带来的机缘大于挑和。带来的机缘大于风险。若流动性冲击导致估值回调，估计模子迭代周期将持续缩短，将成为全球科技股最沉磅的事务和察看窗口。以Anthropic为代表的模子公司ARR持续提拔，并逐渐向金融、法令、医疗等更多高价值的企业级场景落地。国产算力将有更大的弹性。考虑到下半年宏不雅流动性边际或有所收紧，同时将来半年至一年、Anthropic取OpenAI上市也可能给市场流动性带来冲击，财产层面，市场演绎将愈加依赖业绩端的持续兑现和验证，跟着“国模国芯”生态持续完美，视频生成模子、世界模子取物理AI等新标的目的新范式仍屡见不鲜？